Universität Hohenheim
 

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Spahn, Heinz-Peter

The new Keynesian microfoundation of macroeconomics

Bitte beziehen Sie sich beim Zitieren dieses Dokumentes immer auf folgende
URN: urn:nbn:de:bsz:100-opus-3855
URL: http://opus.uni-hohenheim.de/volltexte/2009/385/


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SWD-Schlagwörter: Keynessche Theorie , Ramsey-Theorie
Freie Schlagwörter (Englisch): representative agent , Ramsey saving , Calvo pricing , sticky information , rational expectations , heterogeneous beliefs
Institut: Institut für Volkswirtschaftslehre (bis 2010)
DDC-Sachgruppe: Wirtschaft
Dokumentart: ResearchPaper
Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge
Bandnummer: 317
Sprache: Englisch
Erstellungsjahr: 2009
Publikationsdatum: 18.09.2009
 
Lizenz: Hohenheimer Lizenzvertrag Veröffentlichungsvertrag mit der Universitätsbibliothek Hohenheim ohne Print-on-Demand
 
Kurzfassung auf Englisch: New Keynesian Macroeconomics (NKM) obeys to the new dogma that macroeconomics should be firmly grounded in First Principles of micro theory. Households are assumed to run an intertemporal optimization calculus with respect to leisure and consumption by making use of perfect financial markets. The supply side is organized so that full employment prevails. Macroeconomic coordination problems between saving and investment are absent. In order to make model predictions more compatible with empirical facts, NKM chooses "ad hoc" microfoundations: utility functions and market structures are designed arbitrarily to allow for persistence of macro variables. NKM's reduced hybrid macro model, with lags and expectational leads, is a useful "work horse", compatible with various micro reasoning. However, NKM's insistence on the representative agent obstructs an understanding of heterogeneous beliefs and learning.

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