The impact of the financial crisis on investments in innovative firms


Giebel, Marek ; Kraft, Kornelius


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/39820
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-398201
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2015
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: ZEW Discussion Papers
Band/Volume: 15-069
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G01 , G30 , O16 , O30,
Freie Schlagwörter (Englisch): Financial crisis , innovation , investment , credit constraints , difference-in-differences
Abstract: This paper investigates the impact of the financial crisis on investment decisions in innovative versus non-innovative firms. Firms are defined as being innovative if they have introduced a new product to the market. The empirical test is based on data for the years before and after the recent financial crisis. Probit estimations show that innovative firms are more likely to suffer from the financial crisis and to reduce their investment expenditures in general. To some extent these reductions are due to problems in the acquisition of external capital. Using difference-in-differences methods, it turns out that innovative firms realize the same reduction in growth rates in turnover, but a stronger reduction in investment growth than non-innovative firms.




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