Nachdem die positiven Arbeitsmarkteffekte der jahrzehntelangen Frühverrentungspolitik ausgeblieben sind und sich in der Konsequenz die Rentenbezugsdauer zusätzlich zur steigenden Restlebenserwartung erhöht hat, hat man mit dem Rentenreformgesetz von 1992 versucht die Frühverrentungskosten über eine Anhebung der Altersgrenzen für die vorgezogenen Altersrenten und die Einführung von Rentenabschlägen bei vorzeitigem Rentenbeginn zu internalisieren. Nach den Berechnungen von Ohsmann et al. (2003), Salthammer (2003), des Sachverständigenrats (2007) und des Sozialbeirats (2007) wirken sich die derzeitigen Abschläge in Höhe von 0,3 Prozent je Monat vorzeitigen Zugangs vor dem Regelrentenalter über die Restlebenserwartung im Durchschnitt neutral auf den Finanzstatus der Gesetzlichen Rentenversicherung aus. Allerdings können versicherungsmathematische Abschläge in lohnzentrierten Sozialsystemen die Belastungsneutralität der Versichertengemeinschaft bei vorzeitigen Verrentungen nicht gewährleisten, weil sie die Mindereinnahmen beim Steuer- und Beitragsaufkommen in den anderen Sozialversicherungszweigen nicht kompensieren. Aufgrund des ungebrochenen Trends zur Frühverrentung vermuten Börsch-Supan (2003), Sinn (2003), Pimpertz (2004) und Werding (2007), dass die eingeführten versicherungsmathematischen Rentenabschläge aus Anreizgesichtspunkten zu niedrig angesetzt sind. Anhand eines Lebenszyklusmodells wird formalanalytisch gezeigt, dass versicherungsmathematische Abschläge in einem risikoäquivalenten Absicherungssystem biometrischer Risiken die intertemporale Arbeitsangebotsentscheidung nicht verzerren. Die Analyse der Ruhestandsentscheidung im deutschen Steuer- und Abgabensystem ergibt, dass der Fehlanreiz auf die intertemporale Arbeits-Freizeit-Wahl nicht von den versicherungsmathematischen Abschlägen ausgeht, sondern vielmehr von der lohnzentrierten Finanzierung des Sozialversicherungssystems. Da der Nettoeffekt auf demographisch steigende Abgabensätze theoretisch unbestimmt ist, wird er empirisch anhand verschiedener Modelle und Spezifikationen ermittelt. Die empirischen Befunde legen einen hochsignifikant negativen und gegenüber allen anderen Determinanten der Ruhestandsentscheidung weit dominierenden Einfluss der Sozialversicherungsbeiträge auf den Erwerbsaustrittszeitpunkt nahe.